10月25日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.16%，报20521.95点，恒生科指涨0.19%，国企指数涨0.07%。盘面上，科网股多数上涨，汽车股涨跌不一，中资券商股普涨。ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）开盘后一度涨近1%，理想汽车、华虹半导体、金山软件、比亚迪（002594）电子、中芯国际、小米集团等持仓股涨幅居前；恒生红利ETF（159726）小幅上涨，信义玻璃、建发国际集团、滔搏、联想集团等持仓股涨幅居前。
开源证券在近期研报中指出，从推动力来看，得益于外资对降息周期下的港股市场青睐度抬升以及高性价比下各路资金逐渐加仓，中国香港市场流动性宽裕对港股的积极影响方向确定，但考虑到前期政策博弈过度，外资Long only资金的转向与加仓并非一日之功，短期来看港股仍需“时间换空间”。此外，南向资金视角，相比于2020年，本轮降息周期下的南下情绪尽管仍然积极，但驱动已有所不同。往后看，随着三点预期的依次落地（国内政策进一步积极预期、联储降息预期、美国大选预期），港股或进入流动性改善后的新一轮慢牛。
配置上，该机构建议关注流动性改善后的慢牛：（1）降息趋势确定，利率敏感叠加盈利预期改善：互联网龙头、医药；（2）高分红，中长期配置价值凸显：公用事业、银行、通信运营商。
相关ETF：1）港股科技赛道：恒生科技指数ETF（513180），高弹性、高成长，聚焦人工智能、平台经济、游戏传媒、智能车、芯片半导体、消费电子等板块；2）港股红利赛道：恒生红利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦金融地产、煤炭能源、公用事业等板块。
原创文章，作者：三木成林，如若转载，请注明出处：http://ope.cflaw.cn/archives/79370.html
